Sejak 2024, harga produk keluli yang diwakili oleh rebar dan rod dawai terus jatuh, menimbulkan cabaran hebat kepada operasi harian kilang keluli dan syarikat pemprosesan pertengahan dan hiliran. Di tempat kejadian, indeks harga keluli pembinaan Mysteel jatuh daripada 4,100 mata pada awal tahun kepada 3,590 mata terkini, penurunan lebih daripada 12%; dari segi niaga hadapan, kontrak rebar 2405 jatuh daripada 4,000 yuan/tan pada awal tahun kepada 3,460 yuan/tan semasa, penurunan kira-kira 13%.
Industri percaya bahawa dengan kelembapan urbanisasi dan peralihan model pertumbuhan ekonomi daripada didorong pelaburan kepada didorong penggunaan, industri keluli telah memasuki era permainan saham. Sejak awal tahun ini, permintaan keluli telah dikeluarkan secara perlahan-lahan, yang telah menekan harga keluli dengan ketara. Sama ada ia kilang keluli atau peniaga, tekanan inventori semasa telah meningkat, malah lebih perlu untuk menggunakan derivatif secara rasional seperti niaga hadapan dan opsyen untuk menguruskan risiko turun naik harga.
Zhao Hongping, seorang penganalisis di Bahagian Hitam Niaga Hadapan Yide, berkata terdapat tiga sebab utama mengapa harga keluli berada di bawah tekanan tahun ini: Pertama, harga bahan mentah keluli telah jatuh mendadak tidak seperti tahun-tahun sebelumnya disebabkan oleh lebihan bekalan, dan sokongan kos telah lemah; Kedua, untuk mengelakkan risiko hutang, projek infrastruktur dan hartanah secara amnya bermula lewat tahun ini. Akibatnya, permintaan masih tidak dapat menyokong bekalan walaupun terdapat pengurangan ketara dalam bekalan rebar; ketiga, pengumpulan inventori bermusim pada musim sejuk, bekalan inventori ditindih pada bekalan pengeluaran, membawa kepada ketidakseimbangan bekalan Seksual bermusim.
"Tiga sebab ini telah menyebabkan penurunan berterusan harga keluli. Intipatinya ialah ketidakseimbangan struktur dalam industri keluli yang disebabkan oleh perubahan dalam hubungan bekalan dan permintaan selepas dasar makro beralih kepada pembangunan berkualiti tinggi." Zhao Hongping berkata.
Menurut pemerhatian institusi, harga rebar semasa adalah hasil kesan bersama jangkaan makro dan penawaran dan permintaan huluan dan hiliran dalam industri, dan penilaian mungkin sudah berada pada tahap yang munasabah. Shi Shi, ketua penganalisis Pusat Penyelidikan Niaga Hadapan Minmetals, berkata pada masa ini kilang keluli telah mengambil langkah pengurangan pengeluaran dan penyelenggaraan yang sepadan, dan pengeluaran mingguan rebar berada pada paras terendah dalam sejarah. Dengan peningkatan permintaan bermusim dalam tempoh kemudian, inventori dijangka akan terus berkurangan, dan dijangkakan Harga juga akan stabil.
Bagi perusahaan rantaian perindustrian, dalam jangka sederhana hingga panjang, bahan binaan seperti rebar mungkin terperangkap dalam kitaran pelarasan hartanah untuk masa yang lama, dan trend harga yang lemah tidak akan mudah untuk dibalikkan sepenuhnya. Dalam konteks ini, syarikat keluli huluan dan hiliran perlu menggunakan sepenuhnya penemuan harga dan fungsi lindung nilai risiko pasaran hadapan, melakukan kerja yang baik dalam lindung nilai, dan membantu syarikat dalam operasi stabil mereka.
Qiu Yuecheng, pengarah penyelidikan kulit hitam di Everbright Futures, berkata dalam keadaan semasa, kedua-dua kilang keluli dan peniaga menghadapi tekanan inventori yang luar biasa. Di bawah keadaan semasa, penggunaan rasional niaga hadapan, opsyen dan instrumen derivatif lain untuk menguruskan risiko turun naik harga adalah penting untuk operasi perusahaan yang stabil, dan perusahaan harus memanfaatkannya secara munasabah.
"Dalam pusingan penurunan ini, beberapa syarikat pengeluaran keluli telah mencapai kesan lindung nilai yang baik dalam operasi pemeliharaan nilai. Beberapa syarikat pengeluaran keluli telah menggunakan niaga hadapan rebar untuk mengurangkan kerugian hampir 50 yuan/tan, yang mencerminkan peranan niaga hadapan rebar dalam harga lindung nilai risiko bagi syarikat pengeluaran keluli. Fungsi." Zhao Hongping memberitahu pemberita.
Zhao Hongping percaya bahawa berdasarkan ciri-ciri industri kitaran, syarikat harus menggunakan alat niaga hadapan untuk mengurus risiko. Di satu pihak, banyak syarikat pada masa ini menggunakan harga niaga hadapan rebar sebagai asas penetapan harga untuk menyediakan perkhidmatan penetapan harga kepada pelanggan huluan dan hiliran. Harga hadapan boleh mencerminkan keadaan pasaran semasa; sebaliknya, pasaran niaga hadapan merangkumi fungsi pengurusan risiko yang baik. Mengambil kontrak rebar 2405 sebagai contoh, harga niaga hadapan rebar telah lebih tinggi daripada harga jualan spot untuk masa yang lama tahun ini. Corak ini menyediakan syarikat peluang pengurusan risiko yang baik.
