Kadar pertukaran RMB telah meneruskan aliran menaik selepas tempoh susut nilai yang singkat.
Pada 26 Mac, kadar pertukaran RMB luar pesisir berbanding dolar AS terus turun naik dan meningkat, berlegar sekitar 7.25-7.24 markah. Ia dibuka pada 7.2519 dan mencecah paras rendah 7.2378, meningkat lebih daripada 140 mata asas semasa sesi; kadar pertukaran RMB dalam pesisir berbanding dolar AS juga turun naik dengan sewajarnya. Meningkat ke atas, paras rendah dalam sehari mencecah 7.2037.
Dari segi kadar pariti pusat RMB, menurut Pusat Dagangan Tukaran Asing China, kadar pariti pusat RMB berbanding dolar AS dilaporkan pada 7.0943 pada 26hb, peningkatan sebanyak 53 mata asas.
Walaupun dunia mengalami "Minggu Super Central Bank" minggu lalu, bank pusat dari banyak ekonomi penting seperti Amerika Syarikat, Jepun, United Kingdom dan Switzerland mengumumkan keputusan kadar faedah terkini mereka, mencetuskan turun naik yang jarang berlaku dalam pasaran pertukaran asing dan memacu kadar pertukaran RMB ke paras terendah baharu pada tahun tersebut.
Walau bagaimanapun, pada pandangan ramai orang yang ditemuduga, turun naik kadar pertukaran mungkin merupakan pelarasan dinamik kepada tahap keseimbangan baharu yang munasabah.
RMB luar pesisir melonjak pada siang hari
"Sebaik sahaja pasaran dibuka pada pagi 22hb, bank pusat tidak mengawal rentak pasaran seperti biasa. Kadar pertukaran RMB-USD adalah seperti kuda lari, mudah menembusi paras 7.20." Seorang peniaga pertukaran wang asing bank mengeluh kepada pemberita.
Sebelum ini, kadar pertukaran RMB pada asasnya stabil pada 7.20. Pada 22 Mac, RMB tiba-tiba melemah secara mendadak, menarik perhatian pasaran.
Data sejarah menunjukkan bahawa apabila indeks dolar AS terus mengukuh baru-baru ini, kadar pertukaran RMB berbanding dolar AS berada di bawah tekanan dalam kedua-dua pasaran dalam dan luar pesisir.
Antaranya, pada 22 Mac, kadar pertukaran RMB dalam pesisir berbanding dolar AS jatuh di bawah paras 7.22 semasa sesi dan ditutup pada 7.2283 pada 16:30 hari itu, penurunan sebanyak 289 mata asas daripada hari dagangan sebelumnya, menetapkan rendah baru sejak 17 November 2023. .
Pada masa yang sama, kadar pertukaran RMB luar pesisir berbanding dolar AS, yang lebih mencerminkan jangkaan pelabur antarabangsa, jatuh di bawah paras 7.23, 7.24, 7.25, 7.26 dan 7.27 semasa sesi. Ia jatuh ke urusniaga harian terendah pada hari itu serendah 7.2713, kejatuhan hampir 500 mata asas, yang juga merupakan paras tertinggi pada 2023. Rendah baharu sejak pertengahan November.
Menurut Zhao Xuequing, seorang penyelidik kanan di Institut Penyelidikan Bank of China, penurunan kadar pertukaran RMB luar pesisir berbanding dolar AS adalah turun naik jangka pendek yang dicetuskan oleh faktor luaran.
"Secara perbandingan, penurunan renminbi luar pesisir adalah agak terhad, jauh lebih rendah daripada mata wang pasaran sedang pesat membangun Asia seperti baht Thailand dan won Korea." Zhao Xuequing memberitahu wartawan dari China Times.
Susut nilai kadar pertukaran RMB juga telah membawa kepada perubahan dalam sentimen risiko dan meningkatkan indeks dolar AS.
Sebaliknya, indeks dolar AS terus meningkat secara mendadak pada 22 Mac. Sehingga 15:00 hari itu, indeks dolar AS berada pada 104.2095, naik 0.19%, mencapai paras tertinggi dalam sehari. daripada 104.24, paras tertinggi baharu pada bulan lalu.
"Kekuatan dolar AS mungkin menjadi sebab penting untuk turun naik dalam kadar pertukaran RMB." Li Liuyang, ketua penganalisis penyelidikan pertukaran asing di Jabatan Penyelidikan CICC, berkata dalam laporan penyelidikan bahawa walaupun mesyuarat kadar faedah Mac Rizab Persekutuan mengurangkan risiko inflasi menaik dan menyebabkan penurunan ringkas dalam dolar AS, Namun, sejak itu, pengukuhan data ekonomi AS dan kelemahan data ekonomi zon Euro telah menyokong kenaikan ketara dolar.
Pencetus lain ialah pengumuman mendadak mengenai pemotongan kadar faedah oleh Bank Negara Switzerland pada petang 21 Mac, menurunkan kadar faedah utama sebanyak 25 mata asas kepada 1.5%, memecahkan imbangan pasaran.
Bank Negara Swiss menyatakan dalam satu kenyataan bahawa usaha anti-inflasinya sejak dua setengah tahun yang lalu telah mencapai hasil yang luar biasa, dan kadar inflasi telah menurun di bawah 2%, yang selaras dengan julat kestabilan harga yang dipertimbangkan oleh pusat bank. Menurut ramalan terbaru dari Swiss National Bank, inflasi dijangka kekal dalam julat ini pada tahun-tahun akan datang.
"Pemotongan kadar faedah Swiss National Bank sedikit sebanyak telah memulakan peralihan dalam dasar monetari global kepada pelonggaran, dan sentimen risiko pasaran telah menapai, mengakibatkan pengukuhan relatif dolar AS." Zhao Xueqing menganalisis.
Bagaimanapun, penurunan itu tidak berterusan.
Pada pagi 25 Mac, kadar pertukaran RMB dalam pesisir berbanding dolar AS meningkat lebih daripada 200 mata pada pembukaan, berjaya memperoleh semula paras 7.20; RMB luar pesisir berbanding dolar AS meningkat lebih daripada 490 mata, dan berturut-turut meningkat di atas empat tahap 7.27, 7.26, 7.25 dan 7.24. .
Dari segi kadar pariti pusat RMB, menurut Pusat Dagangan Tukaran Asing China, kadar pariti pusat RMB berbanding dolar AS ialah 7.0996 pada 25hb, peningkatan hanya 8 mata asas daripada hari dagangan sebelumnya.
Pada 26hb, kedua-dua kadar pertukaran RMB dalam dan luar pesisir berubah-ubah dan meningkat semula.
“Minggu lalu ‘Super Central Bank Week’ telah berakhir, tetapi impaknya akan berterusan, terutamanya sejak Switzerland telah memulakan saluran untuk pemotongan kadar faedah oleh bank pusat negara maju, manakala bilangan bank pusat negara membangun yang memotong kadar faedah semakin meningkat. " Zhao Qingming, timbalan pengarah Institut Penyelidikan Pengurusan Perbankan China Dijangkakan bahawa kadar pertukaran RMB jatuh di bawah 7.20 adalah hasil gabungan faktor dalaman dan luaran. Jika indeks dolar AS menyerang paras tertinggi tahun lalu, kadar pertukaran RMB akan terus berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.
Kadar pertukaran RMB dijangka kekal stabil
Berdasarkan operasi dasar monetari bank pusat sebelumnya, ia hanya menurunkan 5-kadar faedah LPR tahun pada bulan Februari tetapi tidak melaraskan LPR 1-tahun. MLF dan LPR Mac kekal tidak berubah.
Beberapa langkah menunjukkan bahawa matlamat utama operasi dasar monetari bank pusat adalah untuk mengekalkan kestabilan kadar pertukaran.
Kini pada sidang akhbar Pejabat Penerangan Majlis Negeri pada 21 Mac, bank pusat menegaskan bahawa sejak tahun ini, ia "bukan sahaja menegaskan bahawa pasaran memainkan peranan penting dalam pembentukan kadar pertukaran, memberikan permainan penuh kepada fungsi pengawalseliaan kadar pertukaran pada makroekonomi dan imbangan pembayaran, tetapi juga mengukuhkan jangkaan dan panduan untuk mencegah Risiko melepasi kadar pertukaran telah dikekalkan, dan kadar pertukaran RMB pada asasnya stabil di bawah situasi yang kompleks." Beliau juga menekankan bahawa pada peringkat seterusnya, kita mesti "meningkatkan usaha untuk menggiatkan semula sumber kewangan sedia ada, mengekalkan kestabilan asas kadar pertukaran RMB pada tahap yang munasabah dan seimbang, dan mengimbangi jangka pendek dan jangka panjang, Hubungan antara menstabilkan pertumbuhan dan mencegah risiko, keseimbangan dalaman dan keseimbangan luaran."
Guo Lei, ketua ekonomi GF Securities, percaya bahawa sikap asas dasar terhadap kadar pertukaran tidak seharusnya berubah. Dua mata di atas sepadan dengan syarat untuk kadar pertukaran RMB kekal pada asasnya stabil.
Bercakap tentang trend masa depan kadar pertukaran RMB, Wu Zewei, seorang penyelidik di Institut Penyelidikan Kewangan Xingtu, menganalisis kepada wartawan dari China Times bahawa dari perspektif jangka sederhana hingga panjang, sasaran pertumbuhan China ditetapkan pada 5% tahun ini. Kadar pertumbuhan ekonomi telah meningkat semula dan asasnya stabil. Untuk yang lebih baik; mesyuarat kadar faedah Mac Rizab Persekutuan mengekalkan tiga pemotongan kadar faedahnya. Peralihan kepada pemotongan kadar faedah akan membantu mengecilkan jurang kadar faedah antara China dan Amerika Syarikat. Pada masa hadapan, asas-asas dijangka bergema dengan perbezaan kadar faedah untuk bersama-sama menyokong kadar pertukaran RMB.
Zhao Xuequing berkata apabila tekanan terhadap susut nilai kadar pertukaran RMB berkurangan, turun naik mungkin meningkat.
"Pada 2023, kadar pertukaran RMB mengalami tempoh susut nilai yang panjang, dengan kadar pertukaran dalam pesisir dan luar pesisir pernah jatuh di bawah 7.35. Pada 2024, pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan menjadi konsensus asas, dan ia dijangka mula mengurangkan kadar faedah. sekitar pertengahan tahun 2024, dengan julat kumulatif 50-75 titik Asas." Zhao Xuequing seterusnya menegaskan bahawa apabila asas ekonomi negara saya bertambah baik dan kitaran kewangan China-AS menumpu, tekanan ke atas kadar pertukaran RMB untuk menyusut nilai akan berkurangan.
“Bagaimanapun, memandangkan ketidaktentuan laluan pemotongan kadar faedah Fed dan kemungkinan negara saya akan terus mengurangkan kadar faedah, penumpuan perbezaan kadar faedah China-AS mungkin lebih rendah daripada jangkaan, ruang kenaikan kadar pertukaran RMB agak terhad. , dan turun naik berkala mungkin meningkat." Zhao Xuerqing berkata terus terang.
Ming Ming, ketua ekonomi CITIC Securities, juga berkata sejak Mac, pemulihan sederhana asas ekonomi telah menyokong kadar pertukaran RMB, tetapi sukar untuk memacu lantunan mendadaknya. Dalam jangka pendek, dengan indeks dolar AS berjalan pada paras yang tinggi, kadar pertukaran RMB mungkin masih berada di bawah tekanan. Walau bagaimanapun, memandangkan akaun kewangan yang diwakili oleh pasaran saham dan bon mengekalkan aliran masuk bersih dan bank pusat mengekalkan kekuatan dasar penstabilan kadar pertukarannya, kebarangkalian kadar pertukaran menembusi paras tertinggi sebelumnya adalah tidak mungkin. .
