Semasa cuti Festival Musim Bunga, prestasi keseluruhan komoditi antarabangsa yang diwakili oleh minyak mentah dan tembaga London adalah kukuh, manakala pelancongan domestik, box office filem dan data lain juga kukuh, menjadikan pasaran optimistik tentang harga spot keluli domestik selepas cuti itu. . Pada 18 Februari, pasaran spot keluli memulakan permulaan yang baik seperti yang dijadualkan, tetapi niaga hadapan rebar dan gegelung panas menunjukkan arah aliran pembukaan yang tinggi pada hari dagangan pertama selepas perayaan, dan kontrak utama rebar dan gegelung gelek panas terakhir ditutup turun 1.0masing-masing 7% dan 0.88%, dan amplitud intraday adalah lebih daripada 2%. Untuk kelemahan niaga hadapan keluli yang tidak dijangka selepas cuti, penulis percaya bahawa sebab utama mungkin terletak pada dua perkara berikut: Momentum pemulihan pasaran saham telah lemah. Mengimbas kembali pasaran sejak awal tahun, rebar dan A-shares adalah dua jenis aset yang sama yang banyak dipengaruhi oleh ekonomi makro, dan trend harga kedua-duanya menunjukkan A korelasi yang kukuh, dan A-shares jelas. menduduki kedudukan yang dominan. Dari awal tahun hingga awal Februari, Indeks Shanghai terus diselaraskan, dan niaga hadapan rebar mengikuti pelarasan, tetapi amplitudnya jauh lebih kecil daripada pasaran saham. Sejak indeks Shanghai berada di paras terendah pada 5 Februari, plat rebar juga telah stabil dan pulih, dan lantunan juga kurang daripada pasaran saham. Dari 5 Februari hingga 19 Februari, Indeks Shanghai meningkat 275 mata, dan selepas lantunan pantas baru-baru ini, ia telah menghampiri 60-garisan hari tekanan kuat, dan rintangan untuk terus menembusi ke atas dalam jangka pendek telah meningkat . Dalam konteks ini, niaga hadapan keluli terus mengikuti kuasa A-saham lemah, sebelum perayaan untuk mengurangkan pesanan pendek untuk meninggalkan pasaran ditambah kembali, cakera dari atas ke bawah.
Bekalan dan permintaan di peringkat lemah masih berada di luar musim penggunaan keluli, ditambah pula dengan kesan cuti Festival Musim Bunga, permintaan keluli masih berada pada tahap terendah dalam tahun ini. Mengikut pengalaman tahun-tahun sebelumnya, dalam 4-5 minggu berikutnya, jumlah inventori keluli akan terus terkumpul mengikut musim. Walaupun inventori gegelung panas dan rebar semasa di bawah perspektif kalendar Gregorian adalah rendah dari tahun ke tahun, jika faktor Festival Musim Bunga diambil kira, iaitu, dari perspektif bulan, jumlah inventori statistik tinjauan rebar terkini ialah 10.5672 juta tan, peningkatan hampir 9.93% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, tekanan inventori gegelung gelek panas sedikit lebih kecil, jumlah inventori terkini ialah 3.885 juta tan. Peningkatan tahun ke tahun ialah 5.85%. Sebelum permintaan benar-benar bermula dan inventori dikeluarkan, inventori keluli yang tinggi mungkin menghalang harga menaik. Daripada situasi tahun-tahun sebelumnya, kenaikan harga keluli selepas Festival Musim Bunga biasanya datang daripada tahap jangkaan makro dan bukannya asas, dan tahun ini dijangka tidak terkecuali.
Walaupun niaga hadapan keluli gagal bermula dengan baik pada hari dagangan pertama selepas perayaan, penulis masih optimis tentang arah aliran harga keluli, terutamanya rebar, pada tempoh kemudian. Pada peringkat makro, dalam konteks tekanan keseluruhan semasa ke atas pertumbuhan ekonomi, jangkaan pasaran terhadap kuasa dasar makro adalah kukuh, dan dalam kes asas yang agak rata dalam jangka pendek, jangkaan yang kukuh dijangka menjadi yang utama. logik perdagangan pasaran. Pada tahap penawaran dan permintaan, bekalan dan permintaan keluli akan terus pulih selepas perayaan, dan adalah perlu untuk memberi perhatian kepada kelajuan pemulihan bekalan dan permintaan, dan perbezaan antara kedua-duanya boleh menjadi tumpuan pasaran yang akan datang. dan permainan pendek. Juga dari perspektif lunar, pengeluaran kitaran rebar semasa adalah 15.44% lebih rendah daripada tempoh yang sama tahun lepas, dan pengeluaran kitaran gegelung panas adalah 3.28% lebih tinggi daripada tempoh yang sama tahun lepas, dan dianggarkan bahawa keluli semasa rebar proses pengarah dan keuntungan pengeluaran gegelung gelek panas ialah -59 yuan/tan dan -93 yuan/tan, dan keuntungan purata relau elektrik ialah -90 yuan/tan. Tahap keuntungan yang rendah akan mengehadkan kilang keluli untuk menyambung semula pengeluaran dan meningkatkan kesediaan pengeluaran, jadi penulis percaya terdapat kebarangkalian yang lebih besar bahawa permintaan untuk rebar akan pulih lebih cepat daripada bekalan selepas perayaan, dan bekalan keluli yang rendah secara keseluruhan telah menyebabkan kepada pengumpulan yang lebih perlahan semasa Festival Musim Bunga. Pada keseluruhannya, disebabkan oleh kelemahan momentum niaga hadapan keluli untuk mengikuti lantunan semula A-saham, ditambah dengan pemacuan menaik yang tidak mencukupi bagi bahagian penawaran dan permintaan harga, harga keluli dibuka tinggi dan jatuh. Dengan jangkaan dagangan makro yang kukuh atau memanas semula, pemulihan kelajuan bekalan keluli tertindih ketinggalan di belakang pemulihan permintaan, terutamanya status bekalan rebar yang rendah akan menurunkan cerun terkumpul pasca penjimatannya, harga keluli dijangka membawa masuk bangkit.
